公司事情点评陈述：磷酸产销高增构筑公司成绩高添加

来源：乐鱼官网进入    发布时间：2025-04-18 19:32:48

  川恒股份发布2024年度成绩陈述：2024全年完成经营总收入59.06亿元，同比上涨36.72%；完成归母净赢利9.56亿元，同比上涨24.80%。其间2024Q4单季度完成经营收入19.32亿元，同比上涨54.83%、环比上涨29.73%；完成归母净赢利2.84亿元，同比上涨3.43%、环比下滑10.73%。

  年内公司经营收入同比添加15.86亿元，同比增36.72%，首要系子公司广西鹏越“20万吨/年半水-二水湿法磷酸及精深加工”项目投产，新产能开释带动产品销量显着提高。其间磷酸在2024年产值/销量同比添加96.57%/107.89%，奉献营收18.72亿元，同比添加120.63%；饲料级磷酸二氢钙产值/销量同比添加23.11%/15.81%，奉献营收14.45亿元，同比添加20.16%；磷酸一铵产值/销量同比添加23.57%/15.68%，奉献营收11.76亿元，同比添加26.21%。公司磷产业链三大产品在陈述期内齐头并进，磷酸是公司成绩增量的中心来历。

  期间费用方面，公司2024年出售/办理/财政/研制费用率别离同比-0.11/-1.42/-1.36/+0.01pct，费用率全体较2023年下降，办理和财政费用削减较多。其间，利息费用和汇兑丢失削减是导致财政费用下降的主因。现金流方面，2024年公司经营活动产生的现金流量净额为8.59亿元，同比添加3.31亿元，增量首要源于出售产品赢利、政府救助添加，此外子公司恒轩新能源磷酸铁二期项目暂缓建造、恒冠新能源电池级六氟磷酸锂项目停止削减了公司现金流出。

  公司2024年度依照“分红份额不变”的准则（每10股派发现金股利12.00元（含税），股利付出率为67.58%，股息率为4.88%，表现公司对未来的坚定信心和活跃报答股东的志愿。一起公司注重研制，研制费用本年产生额较2023年产生额添加37.37%，首要投入到“半水磷石膏充填体边坡自稳性研讨”项目、“接连微流控强化结晶耦合间歇操作新工艺出产高品质电池级磷酸铁”项目和“磷矿工艺矿物学及选矿技能讨论研讨”。

  公司磷矿石产能逐渐扩张，新项目有序推动。猜测公司2025-2027年归母净赢利别离为12.17、14.07、16.88亿元，当时股价对应PE别离为10.2、8.8、7.3倍，给予“买入”出资评级。

  微观经济动摇危险；产能投进没有抵达预期；产品价格动摇危险；原材料价格动摇的危险；未来需求下滑；新项目进展没有抵达预期；全球交易冲突影响产品出口。